社交帝國Facebook的轉型雄心

北京時(shí)間(jiān)2019年6月18日下午，全球最大(dà)社交網絡平台Facebook正式發布Libra，一個(gè)為(wèi)全球數(shù)十億人(rén)提供簡單無國界的數(shù)字加密貨币和(hé)金融基礎設施服務的區(qū)塊鏈平台。Libra測試網已在Github上(shàng)開(kāi)源上(shàng)線，并發布官網和(hé)白皮書(shū)，公布項目相關信息。此舉在傳統互聯網和(hé)區(qū)塊鏈等領域引起巨大(dà)轟動，被認為(wèi)是繼2008年比特币誕生(shēng)以來(lái)區(qū)塊鏈領域最重磅的事件，紛紛解讀Libra的項目細節以及未來(lái)對整個(gè)區(qū)塊鏈和(hé)全球金融體(tǐ)系的可(kě)能影(yǐng)響。

那(nà)麽，為(wèi)什麽Facebook要如此大(dà)張旗鼓地進軍加密貨币領域發行(xíng)Libra？Libra究竟是什麽？未來(lái)又将何去何從？

一、Facebook為(wèi)何要發行(xíng)Libra？

作(zuò)為(wèi)“古典”互聯網公司中第一個(gè)試水(shuǐ)加密貨币的公司，Facebook此次推出Libra的動機兼具內(nèi)因和(hé)外因的推動。

從白皮書(shū)中可(kě)知，随着互聯網和(hé)移動寬帶的高(gāo)速發展，現在幾乎隻要一部手機就能接觸到各式各樣低(dī)成本的便捷服務。然而，全球仍然有(yǒu)17億人(rén)沒有(yǒu)銀行(xíng)賬戶，無法享受金融服務而且傳統的跨境轉賬繁瑣、耗時(shí)且成本高(gāo)。針對傳統金融的痛點問題，Libra的誕生(shēng)是為(wèi)了讓全球所有(yǒu)人(rén)，不論貧富，隻要有(yǒu)一部智能手機，就能使用方便快捷、成本低(dī)廉且安全可(kě)靠的金融服務。

這是Facebook描繪的宏偉願景，是其推出穩定币Libra的出發點之一，但(dàn)背後仍有(yǒu)更複雜的原因。其中最直接的動機是豐富現有(yǒu)的商業模式，尋求新的增長突破。一直以來(lái)，廣告收入占Facebook年營收的90%以上(shàng)，這種單一的盈利模式一旦受到制(zhì)約，将給Facebook帶來(lái)根本威脅。尤其是去年爆發的用戶隐私洩露醜聞加強了政府對用戶數(shù)據保護的重視(shì)，如果提高(gāo)了用戶對數(shù)據的支配權，無疑大(dà)大(dà)增加了Facebook數(shù)據分析的成本，進而動搖其廣告收益。

但(dàn)如果隻是為(wèi)了尋求新的增長突破，坐(zuò)擁20多(duō)億用戶的超級社交帝國可(kě)選擇開(kāi)拓的商業模式也很(hěn)多(duō)，比如雲計(jì)算(suàn)、遊戲、電(diàn)商等更為(wèi)傳統的互聯網商業模式。然而，Facebook選擇的是加密數(shù)字貨币領域裏的穩定币為(wèi)突破口，以Facebook、基金會(huì)其他成員以及區(qū)塊鏈自身技(jì)術(shù)的信用作(zuò)背書(shū)，重塑全球支付體(tǐ)系，打造無國界全球貨币。

在國內(nèi)，移動支付可(kě)謂家(jiā)常便飯。移動支付是移動互聯網時(shí)代深入發展的重要基石之一。而在美國，由于各種曆史包袱，移動支付的滲透率卻非常低(dī)，美國人(rén)生(shēng)活中還(hái)是以信用卡和(hé)支票(piào)為(wèi)主。這給了騰訊、阿裏等中國互聯網公司彎道(dào)超車(chē)的機會(huì)，而Libra顯然給了Facebook一次彎道(dào)反超的機會(huì)。

二、Facebook為(wèi)何選擇穩定币？

那(nà)為(wèi)什麽Facebook選擇的是穩定币而非其他類型的數(shù)字貨币？首先，就Libra白皮書(shū)開(kāi)篇想解決的跨境支付問題，目前全球的跨境支付總規模在125萬億美元，而數(shù)字加密貨币有(yǒu)天然的優勢，可(kě)以以低(dī)成本高(gāo)效率且無時(shí)間(jiān)地點限制(zhì)的方式便捷實現，倘若Libra打通(tōng)了整個(gè)流通(tōng)體(tǐ)系，Facebook有(yǒu)望将手續費再将一個(gè)數(shù)量級。然而，大(dà)多(duō)數(shù)字加密貨币價格波動劇(jù)烈，難以滿足作(zuò)為(wèi)貨币的穩定性要求。在Facebook之前，數(shù)字加密貨币市場(chǎng)中也出現了不少(shǎo)有(yǒu)影(yǐng)響力的穩定币，例如USDT、DAI等，主要用于數(shù)字加密貨币市場(chǎng)的入金和(hé)避險。穩定币依靠不同的“穩定機制(zhì)”能增加不同程度的穩定性，進而增加其貨币屬性和(hé)流通(tōng)性，并幫助構建商業和(hé)金融體(tǐ)系內(nèi)的價值閉環。

目前，主要有(yǒu)三種“穩定機制(zhì)”，從穩定币的曆史市場(chǎng)行(xíng)情來(lái)看，穩定性效果最好的是法币資産抵押模式（如USDT，GUSD和(hé)PAX等），其次是數(shù)字資産抵押模式（如DAI和(hé)BitUSD等），最差的則是仿央行(xíng)調控模式（如NuBits）。Facebook此次選擇的便是穩定性最好的法币資産抵押模式，但(dàn)和(hé)已運行(xíng)的穩定币仍有(yǒu)許多(duō)區(qū)别。其中最大(dà)區(qū)别是錨定對象，幾乎所有(yǒu)采用法币資産抵押模式的穩定币都按1:1比例錨定美元，他們之間(jiān)的區(qū)别主要集中在合規程度和(hé)生(shēng)态應用方面，如資金托管方、銀行(xíng)賬戶審計(jì)、智能合約審計(jì)和(hé)監管機構等，但(dàn)Libra顯然采用了更艱難也更激進的方式——與多(duō)個(gè)主流貨币（如美元、歐元和(hé)日元等）挂鈎，錨定一攬子貨币，在大(dà)大(dà)增加Libra穩定性的同時(shí)，無疑也增大(dà)了項目的推進阻力。

簡單來(lái)說，Libra是基于區(qū)塊鏈發行(xíng)的一種貨币，目前主要面向的是轉賬、付款和(hé)彙款市場(chǎng)，可(kě)以在Facebook生(shēng)态體(tǐ)系以及Uber、Spotify等實際應用場(chǎng)景中流通(tōng)。區(qū)别于Q币等熟悉的由公司發行(xíng)的代币，Libra與現實資産挂鈎的穩定币，而不是一種商品積分體(tǐ)系。區(qū)塊鏈的屬性把Libra的信用度進一步提高(gāo)到主權貨币水(shuǐ)平，讓全球結算(suàn)成為(wèi)可(kě)能。

三、Libra如何運轉？

那(nà)麽，這樣一個(gè)承載Facebook重塑金融生(shēng)态願景的穩定币Libra是如何運轉的呢？

“Libra分為(wèi)三個(gè)部分，共同構建一個(gè)普惠金融體(tǐ)系：分别是安全、可(kě)拓展和(hé)可(kě)靠的Libra區(qū)塊鏈；提供支持其內(nèi)在價值的儲備資産；以及負責治理(lǐ)并促進生(shēng)态系統發展的Libra協會(huì)。”——《Libra白皮書(shū)》

Libra區(qū)塊鏈目前是一條基于LibraBFT共識機制(zhì)的聯盟鏈，采用全新設計(jì)的編程語言“Move”實現交易邏輯和(hé)智能合約，具備吞吐量高(gāo)、延遲性低(dī)、靈活性強和(hé)安全性高(gāo)等特點。鑒于近幾年智能合約漏洞等安全事件頻發，專為(wèi)數(shù)字資産交易打造的Move無疑是此次發布的一大(dà)亮點。法币因為(wèi)擁有(yǒu)無限法償能力，在法币上(shàng)做(zuò)智能合約是有(yǒu)風險的，而Libra本身沒後這個(gè)負擔。以往智能合約所承諾的類似自從發行(xíng)獎金，自動還(hái)貸等功能用法币或以太坊等數(shù)字貨币都難以實現。而有(yǒu)了抵押權益代币Libra事情就簡單許多(duō)，得(de)以實現真正的可(kě)編程的貨币。除此之外，未來(lái)各種金融資産都可(kě)以數(shù)字化，從而在全球暢通(tōng)流通(tōng)，這個(gè)想象空(kōng)間(jiān)遠大(dà)于今天的移動支付結算(suàn)體(tǐ)系。如今移動支付隻限于零售端的交易支付和(hé)結算(suàn)，如果加上(shàng)金融資産的流通(tōng)和(hé)交易，Libra的體(tǐ)量将不可(kě)估量。

在儲備資産方面，Libra采用近似等額錨定一攬子貨币的方式來(lái)穩定币價，因此法币兌換通(tōng)道(dào)、儲備資産的配置和(hé)産生(shēng)收益的分配也是大(dà)衆關注的焦點。目前，在法币兌換通(tōng)道(dào)方面，Libra采用授權代理(lǐ)商模式，即用戶通(tōng)過授權的交易所或其他機構買賣Libra，這個(gè)過程涉及的KYC驗證、交易手續費和(hé)監管等問題尚不明(míng)确。對于用戶充值的法币資産，Libra計(jì)劃将其投入波動性低(dī)的資産中，如銀行(xíng)存款和(hé)政府證券等。為(wèi)了緩解Libra價格波動的可(kě)能性和(hé)嚴重性，儲備資産的配置傾向于違約率低(dī)的政府債券。同時(shí)在保證流動性方面，Libra計(jì)劃将一部分資金用于政府發行(xíng)的短(duǎn)期證券以滿足日常交易量的需求。這種資産配置基本滿足Libra求穩的需求，但(dàn)已動了不少(shǎo)既得(de)利益者的奶酪，是否能挺過各方利益角力而成功開(kāi)展有(yǒu)待時(shí)間(jiān)檢驗。當然，關于這個(gè)過程産生(shēng)的收益分配，Libra在白皮書(shū)中也有(yǒu)相應計(jì)劃——優先用于維護項目運行(xíng)，剩餘收益分紅給早期貢獻的成員和(hé)其他投資者。

作(zuò)為(wèi)維系整個(gè)Libra項目運轉核心的Libra協會(huì)，是一家(jiā)總部位于瑞士日內(nèi)瓦的非營利性會(huì)員制(zhì)國際性機構，其成員是Libra區(qū)塊鏈的驗證節點，通(tōng)過理(lǐ)事會(huì)投票(piào)表決，還(hái)可(kě)控制(zhì)新成員的加入、規則的制(zhì)定、儲備資産的管理(lǐ)和(hé)監管以及負責其他日常事務。

現階段Libra協會(huì)的成員主要是來(lái)自不同領域的28家(jiā)企業、非營利性組織、多(duō)邊組織和(hé)學術(shù)機構，大(dà)多(duō)集中在互聯網、金融和(hé)區(qū)塊鏈領域，包括風險投資、電(diàn)子商務、支付、電(diàn)信和(hé)社交等行(xíng)業巨頭，如Mastercard、PayPal、eBay、Uber和(hé)Facebook等，成員數(shù)量未來(lái)有(yǒu)望拓展超100個(gè)，争取以強滲透力打通(tōng)更多(duō)商業支付場(chǎng)景。基金會(huì)成員天然解決了Libra拉新和(hé)場(chǎng)景問題，而随着Libra生(shēng)态的豐富，其跨國、低(dī)成本的便利性也将帶來(lái)網絡效應。毫無疑問，如果圍繞Libra的超級商業支付生(shēng)态圈一旦建立，會(huì)給現有(yǒu)的全球支付體(tǐ)系帶來(lái)劇(jù)烈沖擊。

随着成員的數(shù)量逐漸變多(duō)，Libra的治理(lǐ)機制(zhì)也變得(de)尤為(wèi)重要。現階段，每個(gè)成員（即驗證節點）派一名代表加入Libra協會(huì)理(lǐ)事會(huì)，有(yǒu)一票(piào)投票(piào)權，重大(dà)決策有(yǒu)2/3以上(shàng)的贊成票(piào)則為(wèi)通(tōng)過，這種管理(lǐ)模式在項目初期能高(gāo)效快速地推動項目發展，但(dàn)也容易埋下了一系列隐患。盡管Libra稱未來(lái)将逐步提高(gāo)去中心化程度，降低(dī)準入門(mén)檻，5年內(nèi)開(kāi)始逐步過渡到非許可(kě)治理(lǐ)模式，以提升整個(gè)生(shēng)态系統的彈性，但(dàn)未來(lái)能達到多(duō)大(dà)程度的去中心化且各方權益和(hé)監管如何平衡仍然有(yǒu)待時(shí)間(jiān)驗證。

四、Libra的未來(lái)會(huì)怎樣？

至此，Libra的願景是驚天動地的，但(dàn)落地之路仍然充滿不确定因素。從目前白皮書(shū)、官網動态以及外界表現來(lái)看，對Libra後續的發展仍然有(yǒu)很(hěn)大(dà)擔憂。

從外部因素來(lái)看，能否通(tōng)過國家(jiā)的監管合規要求，對Libra來(lái)說是項艱難考驗。首先，數(shù)字加密貨币的本質已挑戰一部分禁止加密貨币交易的國家(jiā)的監管條例，比如中國和(hé)伊朗等。其次，Libra的發行(xíng)和(hé)設計(jì)機制(zhì)挑戰了國家(jiā)央行(xíng)的最重要職能，進而動搖了各國法币的地位，尤其是貨币不穩的第三世界國家(jiā)。再者，目前各國監管機構表達的質疑和(hé)擔憂還(hái)集中在抵押資産的可(kě)靠性、數(shù)據隐私安全性以及是否滿足各國反洗錢(qián)、反恐融資等方面的需求。那(nà)麽，在Libra正式落地之前，與各國監管機構之間(jiān)的博弈成為(wèi)Libra團隊最為(wèi)棘手的難題。如何在監管合規的基礎上(shàng)實現商業支付，如何确保用戶數(shù)據不會(huì)被濫用，如何避免Libra成為(wèi)洗錢(qián)等灰色地帶的金融工具等問題都是Libra團隊需要向監管機構和(hé)公衆回答(dá)的問題。

繼4個(gè)月前摩根大(dà)通(tōng)宣布将發行(xíng)“JPM Coin”之後，Facebook帶領Libra也強勢進入數(shù)字加密貨币領域，頂級玩家(jiā)的加入為(wèi)區(qū)塊鏈的發展打開(kāi)新局面的同時(shí)也讓賽道(dào)間(jiān)競争更加激烈。其他行(xíng)業巨頭會(huì)如何應對？是順勢加入Libra協會(huì)為(wèi)其獻策獻力，還(hái)是另起爐竈帶着新的商業模式和(hé)生(shēng)态彎道(dào)超車(chē)？這些(xiē)也給Libra的未來(lái)發展帶來(lái)諸多(duō)不确定性。

再從內(nèi)部因素來(lái)看，在治理(lǐ)結構方面，Libra的最終目标是過渡到非許可(kě)性治理(lǐ)，逐漸實現去中心化。但(dàn)前期仍然是聯盟鏈結構，為(wèi)了平衡各方勢力，将企業、非營利性組織、多(duō)邊組織和(hé)學術(shù)機構招入其中，同時(shí)也将拜占庭容錯機制(zhì)的核心原理(lǐ)融入理(lǐ)事會(huì)的決策規則中，但(dàn)随着Libra的體(tǐ)量不斷擴大(dà)，涉及的範圍不斷拓展，面對前所未有(yǒu)的利益誘惑，現有(yǒu)成員是否願意犧牲自身利益以達到Libra最終目标尚且未知。此外在儲備資産的收益分配方面，Libra計(jì)劃先将收益覆蓋系統運行(xíng)成本，确保低(dī)交易費，之後給早期貢獻的成員和(hé)其他投資者分紅，并支持後續的發展。然而，整個(gè)分配規則的制(zhì)定和(hé)過程中的監管均由Libra協會(huì)負責，而協會(huì)成員大(dà)多(duō)也是早期參與的貢獻者，即未來(lái)的收益獲得(de)者，這種自我監管的方式能否被大(dà)衆接受也是一個(gè)未知數(shù)。

小(xiǎo)結

種種因素使Libra的落地之路面臨重重阻礙，但(dàn)無論如何，Facebook推出穩定币Libra是一次大(dà)膽、開(kāi)放且有(yǒu)意義的嘗試。兩年之內(nèi)，Libra對Facebook自身的意義要遠大(dà)于對全球貨币體(tǐ)系的意義。它為(wèi)Facebook打開(kāi)了另一條商業路徑，使其能切入在線支付領域，并且使其商業生(shēng)态能更具網絡效應。用戶可(kě)以在Facebook旗下的Messenger，Instagram，Whatsapp等應用中更快、更方便地進行(xíng)支付和(hé)彙款了，即使這一切對于中國用戶來(lái)說已經無比熟悉。

對極客來(lái)說，Libra也許是向現實世界的妥協。但(dàn)新技(jì)術(shù)從發明(míng)到大(dà)範圍爆發型應用往往都是最初的變體(tǐ)。“誰來(lái)做(zuò)”在很(hěn)多(duō)情況下上(shàng)比“怎麽做(zuò)”更重要。

Libra在白皮書(shū)裏寫道(dào)“在全球範圍內(nèi)轉移資金應該像發送短(duǎn)信或分享照片一樣輕松、劃算(suàn)，甚至安全。”這與比特币最初誕生(shēng)的初心“一種點對點的電(diàn)子現金系統”相呼應。隻不過，随着時(shí)間(jiān)推移，比特币的通(tōng)縮屬性使其成為(wèi)一種數(shù)字資産，而無法實現其數(shù)字現金的目标。現在，Facebook用一種（多(duō)）中心化的方式使這個(gè)目标繼續推進。在Facebook之前，不乏明(míng)星團隊、學術(shù)精英和(hé)工程精英嘗試過區(qū)塊鏈項目，但(dàn)離真正的爆發都欠缺了必要條件。而晚于業內(nèi)到達戰場(chǎng)的Libra由于Facebook的海量用戶、跨國屬性和(hé)多(duō)場(chǎng)景生(shēng)态的基礎在全世界無人(rén)出其右，具有(yǒu)強大(dà)的後發優勢。

從長期來(lái)看，巨頭入場(chǎng)開(kāi)啓了一個(gè)潘多(duō)拉的盒子，讓虛拟貨币成為(wèi)了數(shù)字世界中不可(kě)逆的組成元素。一旦全球 Facebook 用戶習慣在各種場(chǎng)景中使用Libra，屆時(shí)人(rén)們也不再需要将 Libra 兌換成法币，也不再需要第三方資産支撐。這将為(wèi)數(shù)字加密貨币将真正在用戶中普及鋪平道(dào)路，撼動傳統的貨币體(tǐ)系。數(shù)字加密貨币将真正在用戶中普及，撼動傳統的貨币體(tǐ)系。這一點上(shàng)，紮克伯格顯示了帶領巨頭轉身的魄力，為(wèi)Facebook争取到了未來(lái)數(shù)字貨币領域的一張船(chuán)票(piào)，保證Facebook在未來(lái)數(shù)字經濟社會(huì)依然是一個(gè)重要玩家(jiā)。

不管成功與否，Libra都已經為(wèi)未來(lái)的更自由、更普惠、全球化的數(shù)字貨币世界鋪下了第一塊基石。最終由巨頭搭台，多(duō)中心化支付清算(suàn)網絡反向推動了誕生(shēng)于民間(jiān)、去中心化數(shù)字加密貨币的普及，并在傳統的貨币體(tǐ)系中争奪一席定價權。這也是曆史一次又一次螺旋上(shàng)升的有(yǒu)趣之處。（文章轉載自騰訊研究院）